Як змінилася економіка Росії до кінця 2025 року з урахуванням продовження путіним війни та дії американських тарифів на планеті?
Давайте розберемося.
Економіка Росії з лютого 2024 року зазнала значних змін під впливом війни, що триває в Україні, західних санкцій, внутрішніх економічних заходів і глобальних торгових процесів, включаючи американські тарифи.
Такі зміни відбулися в Росії з лютого 2024 року:
1. ВВП. 2024 року російська економіка показала зростання ВВП на рівні 3.6–4% (за оцінками МВФ та російської влади). Це вище за очікування (МВФ підвищив прогноз з 3.2% до 3.6%). Основний драйвер – військові витрати, які становлять близько 8% ВВП, стимулюючи промислове виробництво, особливо в оборонному секторі (зростання виробництва металевих виробів (так Росстат називає військову техніку) на 34%, автотранспорту – на 22-23% за січень-серпень 2024).
2. Перегрів економіки. Центральний банк Росії (ЦБ РФ) та експерти відзначають перегрів економіки через високе завантаження виробничих потужностей (+3% вище природного рівня) та дефіциту робочої сили (+1.5% вище потенціалу). Це призводить до зростання зарплат та цін на сировину, підтримуючи інфляцію. Це не стимулює зростання якості робочої сили через відсутність конкуренції на ринку праці.
3. Інфляція. Інфляція прискорилася, досягнувши 8–9% у 2024 році. Високі військові витрати, зростання зарплат та девальвація рубля (особливо у IV кварталі 2024 року) посилили інфляційний тиск. ЦБ підвищив ключову ставку до 21% наприкінці 2024 року, щоб стримати інфляцію, що збільшило вартість кредитів та скоротило приватні інвестиції.
4. Девальвація рубля. Курс рубля ослабнув з 90-95 рублів за долар на початку 2024 року до 105-110 рублів на початку 2025 року. Це пов’язано з санкціями, зниженням цін на нафту та обмеженнями на капітал.
5. Військові витрати. Зростання військових витрат: У 2024 році військові витрати становили близько 6% ВВП, а разом із витратами на силовиків — понад 8% ВВП. У бюджеті на 2025 рік заплановано рекордне збільшення військових видатків до 13.5 трлн рублів (зростання на 22.6% порівняно з 2024 роком), що становить близько 40% бюджету. Це перевищує соціальні витрати (менше ніж 5% ВВП).
6. Бюджет. Незважаючи на високі нафтогазові доходи (11.5 трлн. рублів, або 6.4% ВВП у 2024 році), дефіцит бюджету зберігається. Фонд національного добробуту (ФНБ) скоротився з $210 млрд у 2022 році до $130 млрд на початок 2024 року і, вочевидь, ще скоротився на початок 2025 року, але поки що покриває дефіцит.
6. Соціальні виплати. Виплати сім’ям загиблих та пораненим (2-3 трлн рублів у 2024 році) знизили частку бідних до 9.8% – рекорд з 1992 року. Однак це тимчасовий ефект (оскільки це разові виплати), зосереджений у регіонах з високою мобілізацією (Чечня, Бурятія, Дагестан).
7. Санкції. З лютого 2024 року США та Великобританія запровадили нові санкції, включаючи заборону на прийом російського алюмінію на біржі CME з квітня 2024 року. Це обмежило експорт металів, хоча раніше виготовлений алюміній залишився в обігу.
8. Зовнішня торгівля.
Експорт нафти та газу: Росія зберігає нафтогазові доходи, але ціни на нафту Urals впали на 15% у квітні 2025 року (до $60 за барель проти $70 у бюджеті). Прогноз щодо Brent — $69.5 за барель у 2025 році. Санкції обмежують доступ до технологій та ринків, але Росія перенаправляє експорт до Китаю, Індії та Туреччини.
Паралельний імпорт: Росія обходить санкції через механізми паралельного імпорту (наприклад, через Туреччину та країни Центральної Азії), підтримуючи постачання електроніки та комплектуючих.
9. Промисловість. Промислове зростання: Оборонна промисловість та пов’язані сектори (металургія, машинобудування) показують зростання, але інші галузі стагнують через високі ставки та санкції.
10. Ринок праці. Мобілізація та еміграція (сотні тисяч осіб (понад мільйон за іншими оцінками) залишили країну з 2022 року) посилюють нестачу працівників. Це призводить до зростання зарплат, але знижує продуктивність у цивільних секторах.
6. Фінансові ринки.
Фондовий ринок: Індекс Мосбіржі впав на 10% за тиждень після 2 квітня 2025 через падіння цін на нафту (Brent подешевшав на 20%) і глобальну невизначеність, викликану тарифами США. З початку 2025 року індекс знизився на 2.57%.
Інвестиції в золото: Росіяни збільшили вкладення в золото (5.9 млрд. рублів у 2025 році (станом на початок квітня) проти 3.9 млрд. за весь 2024 рік) як захисний актив на тлі зростання цін (до $3260 за унцію золота).
Прогноз до кінця 2025 року
1. Вплив на Росію продовження війни в Україні
Військові витрати: Продовження війни, як очікується, збільшить тиск на бюджет. МВФ прогнозує завершення активної фази війни в останньому кварталі 2025 року, але Росія планує нарощувати військові витрати (13,5 трлн. рублів у 2025 році). Це підтримає зростання ВВП у короткостроковій перспективі (1.3–2.5% за прогнозами МВФ та уряду), але посилить дисбаланси.
Виснаження ресурсів: Запаси радянської техніки можуть закінчитися до кінця 2025 року, що збільшить залежність від союзників (КНДР, Іран) чи внутрішніх виробничих потужностей, обмежених санкціями.
Економічна стійкість: Росія може фінансувати війну до кінця 2025 року завдяки ФНБ та нафтогазовим доходам, але високі витрати (40% ВВП на війну) скорочують фінансування охорони здоров’я, освіти та інфраструктури, що підриває довгострокове зростання.
Соціальні наслідки: Продовження мобілізації (криптомобілізація або новий заклик) може посилити соціальне невдоволення, особливо на тлі зростання цін та скорочення соціальних виплат.
2. Вплив американських тарифів
Прямий вплив:
Росія не потрапила під основні американські тарифи (145% на Китай, 25% на Канаду та Мексику), але може зіткнутися із дзеркальними митами через торговий дисбаланс із США. У березні 2025 року WSJ повідомляв про можливі тарифи на російську нафту та уран (до 500%), якщо Росія не погодиться на перемир’я в Україні.
Непрямий вплив:
Зниження цін на нафту: Ескалація тарифних воєн знижує світовий попит, що призводить до падіння цін на нафту (прогноз Brent – $69.5 за барель, Urals – ~$60). Це скорочує нафтогазові доходи Росії, що становлять третину бюджету. ЦП оцінює це як ключовий ризик.
Зростання китайського експорту: Американські тарифи (54–63% на китайські товари) можуть перенаправити китайські поставки до Росії, пом’якшуючи дефіцит електроніки та споживчих товарів. Однак це посилить залежність від Китаю та може вимагати захисних заходів для російських виробників.
Глобальна рецесія: Тарифи США можуть скоротити світову економіку на $1.4 трлн, що зменшить попит на російську сировину (нафту, газ, метали). Це вдарить по експортерам, особливо у металургії та енергетиці.
Фондовий ринок: Індекс Мосбіржі залишиться під тиском (прогноз – 2800 пунктів, бічний тренд). Інвестори продовжать йти у золото та інші захисні активи.
3. Прогноз ключових показників до кінця 2025 року
ВВП: Зростання сповільниться до 1.3% (МВФ) або 2-2.5% (російська влада). Військові витрати підтримають економіку, але низькі ціни на нафту та санкції обмежать потенціал.
Інфляція: Очікується 7–9% через девальвацію рубля, високі ставки та зростання цін на імпорт. ЦБ РФ може підвищити ставку до 22-25%, якщо прискориться інфляція.
Безробіття: Залишиться низьким (3–4%) через дефіцит робочої сили та мобілізацію, але це маскує структурні проблеми.
Рубль: Курс може досягти 110-120 рублів за долар при подальшому падінні цін на нафту.
Нафтогазові доходи: Зниження на 10–15% через падіння цін та санкцій. Бюджетне правило (купівля валюти за високих цін на нафту) пом’якшить удар, але не усуне дефіцит.
ФНБ: Може скоротитися до $100–110 млрд до кінця 2025 року, якщо дефіцит бюджету збережеться.
4. Соціально-економічні наслідки
Зниження соціальних видатків: Бюджет на 2025 рік скорочує фінансування освіти та охорони здоров’я, що погіршить якість життя.
Зростання бідності: Тимчасове зниження бідності у 2024 році (до 9.8%) зміниться стагнацією чи зростанням через інфляцію та скорочення соціальних програм.
Інвестиції: Приватні інвестиції продовжать скорочуватися через високі ставки (21%) та невизначеність.
5. Порівняння з іншими країнами
Порівняння зі США та Китаєм
США: Тарифи США (145% на Китай, 25% на Канаду та Мексику) скоротять ВВП на 0.6–1.7%, збільшать інфляцію до 5–6% та безробіття до 5–7%. Росія менш уразлива до прямих тарифів, але сильніше страждає від падіння цін на нафту.
Китай: Зниження ВВП на 1,5-3%, але зростання збережеться на 4,5-5%. Китай диверсифікує експорт і може збільшити постачання до Росії, що тимчасово пом’якшить дефіцит товарів. Росія у цьому сценарії стає більш залежною від Китаю.
Росія: Уповільнення зростання до 1.3–2.5%, інфляція 7–9%, низьке безробіття (3–4%), але високі військові витрати (40% бюджету) та виснаження ресурсів створюють ризики стагнації після 2025 року.
Підсумок
Поточна ситуація: З лютого 2024 року Росія підтримує економічне зростання (3.6–4%) за рахунок військових витрат та нафтогазових доходів, незважаючи на санкції та інфляцію. Перегрів економіки, високі ставки (21%) та девальвація рубля створюють ризики.
До кінця 2025 року: Продовження війни та американські тарифи уповільнять зростання ВВП до 1.3–2.5%, посилять інфляцію (7–9%) та скоротять нафтогазові доходи через падіння цін на нафту. Росія збереже стійкість завдяки ФНБ та паралельному імпорту, але дисбаланси (зниження соціальних витрат, виснаження резервів) збільшать ризики стагнації після 2025 року.
Положення в торговельній війні: Росія не є головним, хто програв, оскільки не потрапила під основні тарифи США, але непрямі ефекти (падіння цін на нафту, рецесія у світовій економіці) погіршать її становище. Порівняно зі США та Китаєм, Росія менш стійка у довгостроковій перспективі через залежність від сировини та обмежених ресурсів.